太古地产(01972.HK)

大摩:较看好具派息增长前景收租股 吁“增持”太古地产(1972.HK)

时间:20-11-11 11:23    来源:格隆汇

大摩发表研究报告指,有关疫苗的最新消息,预期将有助刺激市场气氛,有助香港零售市场。

该行指,市场会预期在疫苗的消息后,消费需求将录持续改善,相信零售收租股,特别是针对游客的商场,将跑赢写字楼收租股。零售收租股已在今年至今跌25%,跑输写字楼收租股(跌22%)及发展商(跌17%)。

该行又指,随着国际游客复苏,香港零售市场未必是最受惠,因应内地客的首选旅游地不再是香港;而内地客在香港的奢侈品消费复苏速度未及预期,因自4月起已在国内市场消化;香港市场的外游需求被抑制,目前本地非必需品消费下降;本地消费增长自9月起放慢;以及未来与东南亚区内的“价格战”亦将影响利润。

该行表示,以目前计,写字楼收租股的风险回报率会较零售为好,看到租务市场在过去因应旅游限制而冻结,相信未来需求会有复苏,而太古地产(01972)(1972.HK)出售太古城中心1座写字楼项目租务回报率为2.8%,相信投资者对市场前景仍然正面,较看好具派息增长前景收租股,看好太地和港置的前景,多于九仓置地(1997.HK)及领展(0823.HK)。

该行予九仓置地“减持”评级,目标价28港元;太古地产“增持”评级,目标价23港元;领展“与大市同步”评级,目标价70港元。